AI 랠리 , 금리 고비 넘을까 ••• PCE물가지표 등 주목

안녕하세요 버핏이형입니다

엔비디아발 AI 훈풍 vs 금리 부담
사상 최고가 행진 이어질지 여부 촉각
시선은 다시 금리로

2월 마지막 주간인 이번주(2월 26일~3월 1일) 뉴욕증시는 엔비디아발 인공지능(AI) 훈풍의 지속 여부와 관련해 연방준비제도(Fed•연준)의 물가 지표인 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수 및 연준 위원들의 연설 내용이 주요 관전 포인트가 될 전망입니다 지난주 뉴욕증시 3대 지수는 주간 기준 모두 상승했습니다 스탠더드앤드푸어스(S&P)500과 다우지수는 각각 1.7% , 1.3% 오른 5088.80 ,3만9131.53으로 사상 최고치를 경신했습니다 기술주 중심의 나스닥은 1.4% 오른 1만5996.82로 , 2021년 11월 기록한 사상 최고치(1만6212.23)에 성금 다가섰습니다

기술주 , 특히 'AI 대장주' 엔비디아의 독무대였습니다 지난주 실적을 발표한 엔비디아는 실적 호조에 힘입어 한 주간 8% 이상 오르며 증시 상승을 이끌었습니다 엔비디아 실적 호조에 AI 산업 발전 기대감이 커지며 대표 기술주 '매그니피센트7(마이크로소프트 , 애플 , 엔비디아 , 구글 , 아마존 , 메타 , 테슬라)' 중 전기차 실적 우려가 있는 테슬라를 제외한 전 종목이 오르며 증시 상승을 주도했고 , 그 결과 S&P 11개 업종이 오름세를 나타냈습니다 이에 엔비디아는 23일(현지시간) 기준 시가총액이 1조9700억 달러로 , 세계 최대 석유회사인 사우디 아랍코(2조650억 달러)를 추월 사정거리 내에 둔 가운데 아랍코 마이크로소트와 애플에 이어 세계 시가총액 3위로 올라설 가능성도 제기되고 있습니다



프랑스 자산운용사 나틱시스 인베스트먼트 매니저스 솔루션의 잭 야나시에비츠 선임 프토폴리오 전략가는 "엔비디아가 움직이는 만큼 세계도 움직인다"는 말로 현 증시 상황을 설명했습니다 이번 주는 PCE물가지수 , 미국의 작년 4분기 및 연간 국내총생산(GDP) 수정치를 비롯한 주요 경제지표 발표 및 주요 연준 위원들의 연설이 대거 예정된 가운데 인플레이션과 금리 전망에 대한 관심이 높아질 전망입니다



1월 물가지표가 연달아 예상치를 웃돈 상황에서 지난주 공개된 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에서도 드러난 바와 같이 연준 내부에서는 조기 금리 인하에 대한 부정적 여론이 높아진 상태입니다 이에 골드만삭스 , UBS 등 주요 투자은행들은 올해 첫 금리 인하 예상 시기를 종전 5월에서 6월로 미뤘습니다 당초 3월로 예상했던 첫 금리 인하 시기가 5월로 , 그리고 다시 6월로 늦춰진 것입니다 금리 인하 예상 시기가 늦춰짐에 따라 고금리 기간이 늘어날 수 있다는 전망에 금리가 슬며시 오르기 시작했고 , 이는 결국 기업과 주가에 부담으로 작용할 수 밖에 없습니다 실제 지난 달 망 4%를 밑돌았던 미국채 10년물 금리는 지난주에는 4.3%를 웃돌익도 했습니다

이 와중에 이번 주 발표될 연준 선호 물가 지표인 1월 근원 PCE물가지수의 경우 , 현재 컨센서스는 전월 대비 0.4% 상승으로 전월치(0.2% 상승)를 뛰어넘을 것으로 예상됩니다 이 경우 인플레이션 부담이 커지면서 금리 인하 예상 시기가 더욱 늦춰지고 , 증시에 대한 압박은 커질 수 있습니다 뿐만 아니라 연준 위원들의 인플레이션 및 금리 관련 발언 역시 향후 연준 통화정책에 대한 단초를 제공해줄 것으로 보입니다 미국 자산운용사 에드워드 존스의 안젤로 쿠르카파스 선임 투자 전략가는 "그동안 시장은 강력한 실적 때문에 금리 상승을 무시할 수 있었다"며 "실적 시즌이 지나감에 따라 금리 전망에 대한 관심이 다시 부각될 수 있을 것"이라고 평했습니다



한편 AI 랠리 지속 여부와 관련해서는 26~29일까지 스페인 바르셀로나에서 열리는 모바일 월드 콩그레스(MWC)2024와 , 클라우드 컴퓨팅 서비스업체 세일즈포스 등의 실적이 주요 관심사가 될 것으로 보입니다 특히 MWC2024에서는 지난달 열린 세계 최대 가전 박람회인 CES2024에 이어 또 다시 AI가 주요 화두가 될 전망인 가운데 새롭게 발표할 각종 신기술에 이목이 모아지고 있습니다 현재 시장 전문가들은 대체로 AI 랠리가 좀 더 이어질 것으로 보고 있습니다

미국 자산운용사 인디팬던드트 어드바이저 얼라이언스의 크리스 자카팰리 촤고투자책임자(CIO)는 "우리는 증시 모멘텀이 단기적으로 지속될 것으로 예상한다"면서도 "올해 증시의 스토리는 결국 경제와 연준이 될 것"이라고 분석했습니다 JP모건의 마르코 콜라노비치 수석 글로벌 시장 전략가는 현재 증시의 가장 큰 리스크는 중국과의 긴장 및 무역 전쟁 가능성이라며 , 아러한 경우에는 전 세계적으로 중대한 2차 인플레이션이 발생하면서 시장 투매로 이어질 것이라고 내다봤습니다