2025년, 비트코인의 제도화는 어디까지 왔나? - ETF 승인 이후 시장의 거대한 변화

안녕하세요 버핏이형입니다. 
 
2024년은 비트코인의 역사에서 매우 중대한 해였습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 마침내 **비트코인 현물 ETF(Exchange Traded Fund)**를 승인하면서, 비트코인은 단순한 투기 자산을 넘어 제도권 금융 자산으로의 본격적인 편입을 시작했습니다. 이 결정은 단순히 투자 방식의 확장을 의미하는 것이 아니라, 디지털 자산이 금융시장에서 어떤 위치를 차지할 수 있는지를 보여준 하나의 '신호'였다고 할 수 있습니다. 
 
2025년 현재 우리는 그 여파 속에 살고 있으며, 그 변화는 단지 가격 변동에 그치지 않고, 투자 생태계와 금융 시스템, 규제 환경, 개인의 자산 운용 전략까지 전방위적으로 영향을 미치고 있습니다. 
 
이 글에서는 ETF 승인 이후 변화된 시장 구조, 제도권에서의 비트코인 위상, 그리고 향후 투자자들이 주목해야 할 흐름을 깊이 있게 분석해보겠습니다. 
 
 

1. 비트코인 ETF 승인, 어떻게 가능했는가? 
 
비트코인 ETF는 수년간 수많은 기관과 투자자들이 요구해왔지만, SEC는 시장 조작 가능성과 투자자 보호 등의 이유로 승인 결정을 미뤄왔습니다. 하지만 2023년 말부터 미국 내에서 거대 자산운용사(블랙록, 피델리티, 인베스코 등)의 압박과 함께, 제도권의 인프라가 충분히 성숙했다는 인식이 확산되기 시작했습니다. 
 
블록체인 분석 기술의 고도화, 시장 조작 감시 체계의 정비 커스터디(자산 보관) 인프라의 안정화 등은 SEC의 우려를 해소할 만한 수준에 이르뤘고, 마침내 2024년 1월, 다수의 비트코인 현물 ETF가 정식 승인되었습니다. 
 
이 승인으로 인해 비트코인은 뉴욕증권거래소(NYSE)나 나스닥(NASDAQ)과 같은 전통적인 주식시장에서도 거래 가능한 자산이 되었으며, 기관과 개인 모두가 기존 금융 시스템을 통해 안전하게 접근할 수 있게 되었습니다. 
 
 
2. ETF 승인 이후, 시장에 어떤 변화가 있었나 
 
1) 기관 자금의 유입
 
가장 큰 변화는 기관투자자 자금의 유입입니다. 
과거에는 보관, 해킹 위험, 세금 이슈 등으로 인해 기관이 비트코인에 직접 투자하기 어려웠지만, ETF는 이를 해결해왔습니다. 2024년 말 기준, 블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)와 피델리티의 Wise Origin Bitcoin ETF는 수십억 달러 이상의 자산을 운용하며, S&P500 ETF는 뭇지않은 유동성과 신뢰도를 확보했습니다. 
 
2) 유통량 감소 및 공급 쇼크 
 
ETF는 실물 비트코인을 직접 매입하여 보관해야 하므로, 거래소 유통량이 지속적으로 줄고 있습니다. 이로 인해 공급이 제한되는 구조적 공급 쇼크가 발생하고 있으며, 이는 장기적으로 비트코인 가격을 견고하게 지지하는 역활을 하고 있습니다. 
 
3) 투자자 성향 변화 
 
ETF를 통해 유입된 자금의 대부분은 단기 차익을 노리는 세력보다, 장기 운용을 지향하는 기관의 포트폴리오 입니다. 이는 시장의 변동성을 완화시키고, 장기 보유자 비중 증가로 이어졌습니다. 실제로 2025년 현재 전체 비트코인 유통량 중 70% 이상이 6개월 이상 움직이지 않고 있으며, 이는 비트코인이 투기 자산이 아닌 '디지털 골드'로서의 위상을 확립해 가고 있음을 보여줍니다. 
 
 
3. 개인 투자자 입장에서 ETF는 어떤 의미인가? 
 
ETF는 단지 기관만을 위한 상품이 아닙니다. 일반 투자자에게도 다양한 이점을 제공합니다. 
 
- 복잡한 지갑 관리 불필요: 직접 비트코인을 구매하지 않아도 되므로, 보안사고나 지갑 분실 등의 리스크가 사라집니다.
 
- 세금 신고 간편화: 증권사 계좌를 통해 거래되므로, 연말정산 등에서 자산 내역이 명확하게 확인됩니다.
 
- 은퇴 계좌 활용 가능: 미국의 IRA와 같은 은퇴 전용 계좌를 통해 ETF에 투자할 수 있어, 장기 자산 설계에 유리합니다. 
 
- 분산 투자 용이: 비트코인 외에 주식, 채권 등과 함께 ETF를 활용한 자산배분 전략을 세울 수 있습니다. 
 
이제는 고난이도의 기술적 지식 없어도, 누구나 비트코인에 접근할 수 있는 시대가 열린 것입니다.
 
 
4. 비트코인의 제도화 흐름은 어디까지 왔나 
 
ETF 승인은 제도화의 출발점에 불과합니다. 이후로 다음과 같은 흐름들이 동시에 진행되고 있습니다. 
 
1) 세계 각국의 규제 명확화
 
미국을 시작으로, 유럽연합은 **MICA(Markets in Crypto-Assets)**라는 암호화폐 통합 규제를 도입했으며, 한국도 2024년부터 가상자산 이용자 보호법을 시행하며 제도적 기반을 마련했습니다. 이러한 법안들은 거래소 운영, 커스터디, 스테이킹, 발행자 등록 등의 기준을 정립함으로써, 투자자 보호와 시장 신뢰도를 동시에 강화하고 있습니다. 
 
2) 중앙은행 디지털화폐(CBDC)와의 공존 실험
 
많은 국가는 자국 통화를 디지털화하는 실험을 진행하고 있으며, 이는 비트코인과 경쟁보다는 보완재 관계로의 전환 가능성을 열어줍니다. 디지털 달러와 비트코인만이 동시에 금융 생태계 내에서 가능하는 시나리오가 현실이 되어가고 있습니다. 
 
3) 국가 차원의 비트코인 수용 확대
 
엘살바도르 이후, 일부 중남이 국가와 아프리카 국가들은 비트코인을 법정통화 또는 국부펀드 자산으로 고려하고 있으며, 이는 제도화의 가장 극단적인 형태로, 향후 더 많은 국가들이 이 흐름에 동참할 가능성이 있습니다. 
 
 
5. 2025년, 투자 전략은 어떻게 바뀌어야 할까?
 
ETF 시대의 비트코인 투자는 과거와는 전혀 다른 전략이 요구됩니다. 
 
- 단기 매매보다는 장기 보유 중심의 접근 
기관 중심의 유입으로 가격이 느리고 안정적으로 상승하는 구조가 되었기 때문에, 단기 수익보다는 1년 이상의 장기 보유 전략이 유리합니다. 
 
- ETF와 실물 자산자산의 병행 운용 
ETF는 세금 및 관리 측면에서 유리히지만, 온체인 활용(디파이, 커스터디 서비스 등)을 위해 일부 실물 비트코인 보유도 고려해볼 수 있습니다. 
 
- 타 자산과의 상관관계 고려한 분산 투자
비트코인은 여전히 리스크 자산입니다. 금, 채권, 부동산, 주식과의 상관관계를 고려해 자산 포트폴리오를 구성하는 것이 중요합니다. 
 

 

결론: ETF는 비트코인의 진정한 시작점이다
 
ETF 승인은 단순한 '금융 상품 출시'가 아닙니다. 이는 비트코인이 더 이상 그림자 속의 자산이 아닌, 정식 금융 시장의 구성원이 되었음을 의미합니다. 그리고 이것은 향후 수년간, 암호화폐 전체 시장이 제도권 금융 시스템 속으로 점점 더 깊이 통합될 것이라는 흐름의 시작이기도 합니다. 
 
2025년 현재, 우리는 과거 어느 때보다 확실하게 비트코인의 디지털 금으로서의 위상을 확인하고 있으며, 앞으로도 이 흐름은 더욱 가속화될 것입니다. 
 
투자자라면 이제부터의 핵심은 비트코인을 언제 팔 것인가가 아니라, 어떻게 활용하고 보유할 것인가를 고민하는 데 있습니다. 그 중심에 바로 ETF와 제도화라는 키워드가 있습니다.