AI 혁명 , 엔비디아 다음 승자는 ? . . . 퀄컴에 주목하는 이유

안녕하세요 버핏이형입니다

오늘 주목되는 미국 주식시장

올들어 미국 증시는 AI(인공지능) 성장에 대한 기대감으로 뜨겆게 달아올랐습니다 특히 지난 1월 중순 어닝 시즌이 시작되면서 AI 수요 급증을 언급한 기업들의 주가가 폭등하면서 AI 열기는 더욱 고조됐습니다 AI 수혜로 실적이 늘었거나 실적 성장이 예상된다고 밝힌 대표적인 기업은 엔비디아 , 메타 플랫폼 , 슈퍼 마이크로 컴퓨터 , 델 테크놀로지스 , IBM , 팔란티어 테크놀로지스 , 오라클 등이었습니다

이 가운데 엔비디아는 데이터센터 서버에 탑재돼 AI를 구동시키는 GPU(그래픽 프로세싱 유닛)를 만드는 기업이고 슈퍼 마이크로 컴퓨터와 델 테크놀로지스는 GPU가 내장된 서버를 생산하는 업체 , 오라클은 클라우드 인프라 서비스를 제공하는 회사입니다 여기에서 알 수 있듯이 AI 혁명은 데이터센터 인프라 구축 수준에서 대대적으로 일어나고 있습니다 이 결과 현재까지 AI 혁명으로 실적이 급증한 승자는 엔비디아와 슈퍼 마이크로 컴퓨터였습니다 델과 기업용 하드웨어 제조업체인 휴렛팩커드 엔터프라이즈 , 오라클 등은 이번 실적 발표 때 처음으로 AI 수요에 대해 언급해 향후 실적 기대감을 끌어올렸습니다 이번 어닝 시즌에서 엔비디아를 비롯한 서버 및 데이터센터용 인프라 업체들의 발언을 종합해 보면 AI를 실행할 수 있는 클라우드 구축에 필요한 GPU와 서버 등에 대한 수요는 여전히 증가세입니다 하지만 클라우드 단계에서의 AI 혁명은 초기를 지나 중기로 접어든 것으로 보입니다



그렇다면 클라우드 다음으로 AI 혁명으로 맞이할 분야는 어디일까 전문가들은 개인용 하드웨어 기기에서의 AI혁명 , 즉 엣지(edge) 또는 온-디바이스(On-device) 단계에서의 AI 수요 급증을 전망하고 있습니다 PC와 노트북 , 스마트폰 등에서 AI 서비스를 실행시켜 AI 콘텐츠를 활용하늨 단계입니다 전문가들은 엣지 AI 시대가 생각만큼 머지않은 것으로 보고 있습니다 AI PC의 경우 이르면 올해 하반기부터 본격적으로 부상하기 시작할 것으로 예상합니다 실제로 PC 제조업체인 HP는 지난달 실적 발표 때 올 하반기에 AI PC에 대해 좀 더 상세한 내용을 공개할 예정이라고 밝혔습니다



애플도 올 하반기에 AI 전략을 발표하겠다고 예고했습니다 이에 데헤 에버코아 ISI의 애널리스트인 아밋 다라아나 나는 아이폰과 맥 컴퓨터 , 아이패드에서 실행 가능한 통합 AI 모델에 초점이 맞춰질 것으로 예상했습니다 아아폰 등 애플의 하드웨어 기기에서 구동되는 챗GPT 같은 AI 모델을 선보일 것이란 전망입니다 그렇다면 이런 엣지 AI 시대에 개인용 하드웨어에 들어가는 핵심 반도체시장을 지배할 승자는 어떤 기업일까 다시 말해 엣지 AI 시대의 엔비디아는 어떤 기업이 될까

이에 대해 시그널65의 사장이자 슈라우트 리서치의 설립자인 라이언 슈라우트는 최근 마켓워치 기고문을 통해 퀄컴이 엣지 AI의 지배적인 반도체 공급자가 될 수 있다고 봤습니다 그는 우선 엔비디아의 지배적인 입지는 데이터센터와 서버 시장에 국한될 것으로 예상했습니다 PC와 스마트폰 반도체시장에는 인텔과 AMD , 퀄컴 등 여러 업체들이 경쟁을 치열하게 벌이거 있기 때문입니다 물론 엔비디아도 게이밍 및 모바일 그래픽 칩으로 경쟁하고 있습니다



하지만 슈라우트는 이 가운데 퀄컴이 엣지 AI에서는 가장 독보적인 입지를 차지한 것으로 분석된다고 밝혔습니다 통신 칩에서의 경쟁 우위와 컴퓨팅 아키텍처에 대한 강력한 투자 , 엔비디아의 소프트웨어 생태계인 쿠다(CUDA에 필적하는 소프트웨어 발판을 마련하려는 노력 때문입니다 크리스티아노 아몬 퀄컴 최고경영자(CEO)는 지속적으로 퀄컴이 통신(커뮤니케이션) 회사에서 컴퓨팅 회사로 전환하고 있다고 강조해왔습니다 하지만 슈라우트는 퀄컴이 통신 분야에서 갖고 있는 유산과 리더쉽이 저평가되는 경향이 있다고 지적했습니다



그는 개인용 하드웨어 기기에서의 AI 컴퓨팅은 더 많은 데이터와 대역폭의 소비가 필요하기 때문에 모뎀과 무선 기술 분야에서 퀄컴이 쌓아온 기술력이 강력한 경쟁력이 될 수 있다고 밝혔습니다 최고의 무선 기술을 갖추는 것이 필요한데 퀄컴은 최근 최신 셀룰러 모뎀인 스냅드래곤 X80 5G뿐만 아니라 최신 와이파이와 블루투스 , 광대역 기술을 결합한 새로운 패스트커넥트 7900 칩을 공개했습니다 이 칩은 내년에 최첨단 스마트폰과 노트북에 탑재될 예정입니다

AI 반도체시장에서 경쟁력을 갖추려면 소프트웨어(SW) 생태계도 필수적입니다 엔비디아의 쿠다는 GPU용 소프트웨어를 최대한 간단하게 개발할 수 있도록 지원합니다 퀄컴은 최근 스냅드래곤은 하드웨어에서 AI가 최적화된 최고의 성능 상태로 실행되도록 지원해주는 AI 허브라는 개발자 참여 플랫폼을 도입했습니다 AI 허브는 퀄컴의 하드웨어 기반에서 새로운 AI 애플리케이션들이 개발되도록 유도하는 것을 목표로 합니다



퀄컴의 스냅드래곤이 이미 스마트폰 반도체시장에서 선두주자라는 점도 강점입니다 이는 안드로이드 기반에서 AI 애플리케이션을 감안할 때 퀄컴의 칩을 염두에 둬야 한다는 의미입니다 퀄컴은 최신 GPU(중앙처리장치) 코어 아키텍처인 오리온도 곧 스마트폰에 적용해 스마트폰 칩 시장에서 선두 자리를 더욱 공고히 할 방침입니다 물론 PC시장에서는 퀄컴의 점유율이 미미합니다 하지만 슈라우트는 퀄컴이 지난해 10월에 공개한 스냅드래곤 엘리트 플랫폼이 현재 시판되고 있는 인텔이나 AMD의 칩보다 4배 더 뛰어난 AI 성능을 보여줬다고 소개했습니다 스냅드래곤 X 엘리트가 탑재된 노트북은 올 6월에 처음으로 출시될 예정입니다



다만 엣지 AI 반도체시장에서는 클라우드 AI 칩시장에서의 엔비디아만큼 지배적인 기업이 등장하기가 어려울 수도 있습니다 퀄컴뿐만 아니라 인텔 , AMD , 엔비디아 , Arm 홀딩스 등은 물론 메모리X나 레빗 같은 소규모 스타트업까지 엣지 AI 칩시장에 뛰어들어 이미 경쟁이 치열하기 때문입니다 아울러 애플은 자사 하드웨어 기기에 직접 설계한 반도체 사용을 확대하고 있어 AI 칩도 직접 만들 가능성이 적지 않습니다

그럼에도 데이터센터 단계에서의 AI 혁명이 개인용 하드웨어 기기로 확산된다면 소비자들의 수요가 급증하면서 PC , 노트북 , 스마트폰 등이 '슈퍼 사이클'을 맞을 것으로 기대됩니다 한편 , 14일 개장 전에는 지난 2월 생산자 물가지수(PPI)와 소매판매가 발표됩니다 지난 2월 PPI가 소비자 물가지수(CPI)에 이어 전반적으로 시장 예상치를 웃돌지 주목됩니다 소매판매는 미국 경제가 얼마나 견고한지 가늠할 수 있는 지표로 중요합니다 이날 장 마감 후에는 소프트웨어 회사인 어도비가 실적을 발표합니다